●市場：需求環(huán)比下降，鋼價震蕩偏弱
●成本：鐵礦創(chuàng)下新高，原料強(qiáng)勢運(yùn)行
●供需：供需矛盾放大，庫存拐點(diǎn)顯現(xiàn)
●宏觀：環(huán)保督查啟動，供給壓力緩和
●綜合觀點(diǎn)：端午節(jié)后，國內(nèi)鋼市基本面沒有實(shí)質(zhì)性改變：雖然鐵礦石強(qiáng)勢拉漲帶動黑色系期貨集體上行，現(xiàn)貨
價格也一度沖高，但需求跟進(jìn)乏力，商家預(yù)期悲觀，此輪反彈猶如曇花一現(xiàn)，下半周
鋼材價格重返頹勢。本周國內(nèi)鋼材庫存出現(xiàn)拐點(diǎn)，供給壓力逐步顯現(xiàn)，而長江中下游地區(qū)即將入梅，高溫多雨天氣對施工造成不利影響，終端需求或?qū)⑦M(jìn)一步走弱。隨著供需矛盾加劇，市場下行壓力較前期有所增大，不過新一輪中央環(huán)保督查即將展開，近期鋼廠減產(chǎn)、檢修情況也相應(yīng)增多，預(yù)計(jì)供應(yīng)端不會有進(jìn)一步提升；加上原料成本居高不下，主導(dǎo)鋼廠有意挺價，短期對市場形成一定支撐。綜合來看，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)鋼價走勢以震蕩下行為主，但幅度不會很大。預(yù)測國內(nèi)
鋼材價格指數(shù)下周將在4130-4200元區(qū)間運(yùn)行。
一、行情回顧
1、本周上海鋼材價格情況
本周（6.10-6.14）上海鋼材價格震蕩走勢，鋼材價格指數(shù)報(bào)在4180，與上周末持平；同期，優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3900元/噸，較上周末下跌30元/噸；而優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價4160元/噸，較上周末下跌30元/噸。
市場反饋，小長假期間到貨集中，庫存壓力有所增大。周初開市，上海
鋼材價格小幅下跌；周中，受鐵礦石大幅拉漲提振，黑色系期貨集體大漲，帶動現(xiàn)貨跟風(fēng)上調(diào)，成交情況略有起色；然而好景不長，價格接連上調(diào)后，市場高位資源成交乏力，隨著期螺沖高回落，下半周現(xiàn)貨價格重回低位。本周庫存數(shù)據(jù)出臺，其中螺紋鋼鋼廠庫存及社會庫存雙雙上升，庫存出現(xiàn)拐點(diǎn)，可見供需矛盾進(jìn)一步凸顯。時值六月中下旬，市場淡季效應(yīng)明顯，隨著高溫多雨天氣到來，下游成交料難起色，商家對于后期走勢較為悲觀，短期價格或?qū)⑷鮿葸\(yùn)行。
2、全國市場方面
根據(jù)監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，本周（6.10-6.14）全國鋼價先揚(yáng)后抑，上半周鐵礦石強(qiáng)勢拉漲帶動黑色系期貨整體上行，國內(nèi)鋼材價格震蕩走高，然而
價格沖高后，高位資源成交乏力，價格進(jìn)一步上行受阻。下半周隨著期螺沖高回落，以及需求表現(xiàn)乏力，現(xiàn)貨價格由漲轉(zhuǎn)跌，全周鋼材行情呈震蕩走低態(tài)勢。
北京市場：本周黑色期貨市場出現(xiàn)大幅反彈，沒能改變現(xiàn)貨弱勢下跌趨勢，北京鋼材現(xiàn)貨價格跌勢不減。現(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4700-4750元/噸；HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3910-3920元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3940元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋3800-3820元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報(bào)價4090-4120元/噸。
本周北京鋼材現(xiàn)貨
價格延續(xù)弱勢回調(diào)，震蕩下跌60元/噸左右。節(jié)后首日，市場沒能迎來終端積極備貨預(yù)期，反而假期到貨量大增打擊商家信心，現(xiàn)貨價格累跌30-50元/噸。隨后期螺受鐵礦漲停帶動大幅反彈，市場價格略有走穩(wěn)；而主導(dǎo)鋼企河鋼對6月中旬出廠指導(dǎo)價大幅下跌100元/噸又使得商家對后市預(yù)期悲觀，基本出貨為先，現(xiàn)貨價格在持穩(wěn)一天后再次趨弱下跌，成交也顯疲態(tài)。考慮到本地市場庫存漸增，商家信心不足，預(yù)計(jì)下周北京市場延續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行為主。
杭州市場：本周杭州鋼市行情震蕩見跌，目前杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價在3980元/噸，永鋼、中天、申特等同規(guī)格資源3900-3950元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格4220元/噸；合格品螺紋售價在3800-3900元/噸，線材和盤螺4120元/噸左右。
本周一，市場弱勢調(diào)整；周二，江蘇主導(dǎo)鋼廠公布新一期價格政策，“封堵”代理商降價空間；與此同時，黑色系期貨集體上漲，周邊馬鋼、南鋼、方大特鋼等多家鋼廠價格上調(diào)，帶動市場成交放量，經(jīng)銷商報(bào)價上漲；周三至周四，受期螺合約下跌影響，市場成交再次萎縮。目前，華東地區(qū)即將入梅，考慮后期高溫雨水天氣增多，經(jīng)銷商備貨消極，預(yù)計(jì)下周杭州鋼市將震蕩趨弱運(yùn)行。
廣州市場：本周廣州鋼材市場價格整體回落，較節(jié)前下跌40元/噸。現(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價在4120元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價在4060-4120元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4280-4330元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規(guī)格高線售價4170-4250元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)價4320-4350元/噸。
據(jù)市場反饋，節(jié)后開市，廣州市場并沒有迎來“開門紅”，受不利天氣影響，高價資源出貨受阻，報(bào)價整體下調(diào)；周中，受期貨大幅拉漲及外圍市場漲價帶動，報(bào)價止跌企穩(wěn)，不過市場需求并沒有明顯放大；周四以后，雨水天氣持續(xù)，經(jīng)銷商心態(tài)低迷，市場報(bào)價再度轉(zhuǎn)跌。庫存方面，本周廣州地區(qū)樣本倉庫庫存總量約118.11萬噸，較前期下降2.73萬噸，較去年同期增加10.14萬噸。其中，螺紋鋼庫存78.69萬噸，較前一周下降4.01萬噸；線盤庫存36.69萬噸，較前一周增加1.28萬噸。據(jù)悉，目前外地資源到貨動力不足，但本區(qū)域的供應(yīng)并未明顯減量，導(dǎo)致廣州市場鋼材庫存下降緩慢。綜合來看，近期本地需求沒有放大跡象，商家對后期市場信心不足，預(yù)計(jì)下周廣州鋼材市場價格還將維持弱勢。
二、成本分析
1、本周鋼廠調(diào)價
本周國內(nèi)鋼材出廠價格漲跌互現(xiàn)，其中華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠大幅下調(diào)，并對上期有較大補(bǔ)差，前期市場倒掛等情況有所緩和，市場心態(tài)逐步回穩(wěn)。周中起隨著鐵礦石價格大幅走高，黑色系期貨整體上行，華東地區(qū)部分鋼廠小幅上調(diào)出廠價，而北方、中南和西南地區(qū)廠家以下調(diào)為主。
2、原材料
本周（6.10-6.14）國內(nèi)原料價格盤整為主，波動不大，其中鋼坯，廢鋼、鐵精粉暫穩(wěn)運(yùn)行，廢鋼價格小幅上行，分品種來看：
鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格橫盤整理，市場供需變動相對穩(wěn)定，因環(huán)保施壓，近期下游部分軋鋼廠停產(chǎn)現(xiàn)象有所增多，鋼坯需求端或呈弱化趨勢；庫存方面，鋼坯及成品材整體出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，下游需求未見明顯利好刺激，商家心態(tài)仍有一定的偏空情緒。不過考慮到近期價格持續(xù)偏低運(yùn)行，鋼企利潤收縮明顯，短期鋼企或呈現(xiàn)一定的挺價意愿，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)鋼坯行情以盤整為主。
焦炭市場：本周焦炭價格暫穩(wěn)運(yùn)行，市場觀望情緒濃厚，焦價漲跌均有難度。本周焦企整體開工略有增加，生產(chǎn)積極性良好，下游鋼廠高爐開工率也維持較高水平，焦炭供需相對平衡。近期鋼材價格走勢偏弱，鋼材利潤水平不高，部分有壓價意愿，但焦企庫存水平偏低，挺價意愿強(qiáng)，焦鋼博弈仍在繼續(xù)，后續(xù)需關(guān)注環(huán)保動態(tài)及庫存變化情況。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)焦炭市場以震蕩盤整為主。
廢鋼市場：本周廢鋼價格小幅上行。近期進(jìn)口礦價格上漲，疊加節(jié)后鋼廠補(bǔ)庫需求，江浙滬及周邊省份鋼廠紛紛調(diào)高廢鋼采購價，但漲價后廢鋼到貨情況一般。考慮到鋼材漲價后成交不暢，且鋼廠利潤不斷萎縮，將在一定程度上抑制廢鋼漲勢。整體來看由于今年制造業(yè)遇冷，部分行業(yè)廢鋼產(chǎn)出量下降，廢鋼的供應(yīng)量預(yù)期縮減，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)廢鋼市場以窄幅調(diào)整為主。
鐵礦石市場：本周國內(nèi)礦報(bào)價主流堅(jiān)挺，少數(shù)地區(qū)見漲。面對鋼價連續(xù)下跌，部分鋼企已經(jīng)虧損，對礦價上漲存在抵觸，疊加國內(nèi)礦流動性小，市場價格保持堅(jiān)挺。本周進(jìn)口礦市場價格大幅上漲，再創(chuàng)五年來價格新高。從市場情況來看，上周澳洲和巴西礦石發(fā)貨量有所回升，但低達(dá)國內(nèi)港口等待卸貨船舶數(shù)量有限，同時，國內(nèi)高爐開工率高達(dá)84.93%，多數(shù)鋼企礦石庫存普遍偏低，對礦石需求量仍處高位，截止本周五，全國主要港口鐵礦石庫存約11811萬噸，較上周末庫存下降363萬噸，已連續(xù)第十周出現(xiàn)降庫。本周鐵礦石期貨合約多頭主導(dǎo)，市場信心整體樂觀，帶動礦石現(xiàn)貨價格再度沖高，預(yù)計(jì)下周進(jìn)口礦市場高位震蕩。
海運(yùn)市場：6月13日，波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)（BDI）收報(bào)1062點(diǎn)，較上周同期下跌79點(diǎn)，跌幅6.9%。6月6日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運(yùn)價指數(shù)報(bào)收1053.26點(diǎn)，較5月31日下跌3.6%。6月13日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價指數(shù)報(bào)收724.32點(diǎn)；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運(yùn)價為26.5元/噸，較6月12日下跌0.2元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運(yùn)價為31.3元/噸，較6月12日下跌0.2元/噸。6月11日，沿海金屬礦石貨種運(yùn)價指數(shù)報(bào)收765.33點(diǎn)，較上期下跌6.73%。預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)將以震蕩偏弱為主。
三、供給和需求分析
據(jù)交易數(shù)據(jù)顯示，本周鋼材需求表現(xiàn)不佳，日均出貨量低于上周：周初，市場觀望為主，市場成交不佳。周中，受鐵礦石大幅拉漲提振，黑色系期貨集體大漲，現(xiàn)貨成交小幅放量。然而價格拉高后，高位資源成交乏力。下半周，市場成交重回疲態(tài)，出貨情況較為清淡。時值六月中旬，淡季效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，梅雨季節(jié)即將到來，下游需求日益清淡，預(yù)計(jì)下周需求或?qū)⒗^續(xù)低位徘徊。
從庫存情況來看，本周上海螺紋鋼庫存28.4萬噸，周環(huán)比上升1.1萬噸；從全國庫存統(tǒng)計(jì)來看，全國主要城市螺紋鋼庫存周環(huán)比上升13.15萬噸，線材庫存周環(huán)比上升7.65萬噸；全國主要鋼廠螺紋鋼庫存周環(huán)比上升10.86萬噸，線材庫存周環(huán)比上升4.9萬噸。本周國內(nèi)鋼材庫存出現(xiàn)拐點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)14周的下降趨勢，社會庫存及鋼廠庫存雙雙出現(xiàn)上升。進(jìn)入六月中旬，市場淡季效應(yīng)明顯，尤其南方地區(qū)即將進(jìn)入梅雨季節(jié)，下游釋放力度進(jìn)一步趨弱。雖然六月份鋼廠檢修情況較之前有所增多，以及新一輪環(huán)保督查也將展開，但目前鋼廠產(chǎn)能釋放依然高企，短期供給壓力客觀存在。
四、宏觀方面
1、新一輪中央生態(tài)環(huán)保督察在即5個“緊緊盯住”是著眼點(diǎn)
第二輪督察啟動在即。相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“仍將堅(jiān)持問題導(dǎo)向”是第二輪督察最核心的關(guān)鍵詞。未來工作中，將更強(qiáng)調(diào)督察效果，關(guān)注從源頭上預(yù)防環(huán)境污染、生態(tài)破壞等。“五個緊緊盯住是新一輪督察的著眼點(diǎn)。”中央生態(tài)環(huán)保督察辦公室常務(wù)副主任劉長根解釋，是要緊緊盯住生態(tài)環(huán)保政治責(zé)任落實(shí)、緊緊盯住發(fā)展理念和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、緊緊盯住突出生態(tài)環(huán)境問題解決、緊緊盯住第一輪督察及“回頭看”發(fā)現(xiàn)問題整改、緊緊盯住生態(tài)環(huán)保長效機(jī)制。
2、重大項(xiàng)目提速穩(wěn)投資沖刺半年考
近期，多地加速推進(jìn)投資項(xiàng)目的開工和建設(shè)，全力沖刺半年考，在上半年即將收尾的關(guān)鍵時點(diǎn)密集下達(dá)新項(xiàng)目。與此同時，穩(wěn)投資即將步入2019年“下半場”，展望下半年，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)伴隨各地重大項(xiàng)目的落地，以及專項(xiàng)債新規(guī)的助力，下半年基建等重大項(xiàng)目投資將升溫。
3、寶武之后添“寶馬”鋼鐵業(yè)兼并重組進(jìn)程加速
今年5月底、6月初，中國鋼鐵業(yè)界又出重磅消息：中國寶武對馬鋼集團(tuán)實(shí)施重組。中國鋼鐵業(yè)打響“過剩產(chǎn)能治理戰(zhàn)”之后，首推的聯(lián)合重組“樣板”，是寶鋼與武鋼的聯(lián)合。這個“首例”也不負(fù)眾望，以亮眼業(yè)績打響了“頭炮”。如今，寶武之后有“寶馬”，中國鋼鐵業(yè)的聯(lián)合重組之“局”又將有怎樣的“新棋眼”呢？
4、5月金融數(shù)據(jù)回暖機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)定向降準(zhǔn)降息空間仍存
央行12日發(fā)布的5月金融數(shù)據(jù)顯示，新增人民幣信貸和新增社會融資規(guī)模在一季度放量增長后已逐步回歸平穩(wěn)，并較4月小幅回升。具體來看，5月新增社會融資規(guī)模1.4萬億元，較上月多增408.31億元，比上年同期多4466億元；新增人民幣貸款1.18萬億元，較上月多增1600億元，同比多增313億元。
5、鐵礦石價格創(chuàng)近五年新高
鋼廠旺盛的需求，疊加主動補(bǔ)庫，助推鐵礦石價格一路上行。今年以來，鐵礦石價格一路攀升，主力1909合約于5月28日創(chuàng)下774.5元/噸的高點(diǎn)。隨著外礦發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù)，以及對未來需求增量的擔(dān)憂，鐵礦石期現(xiàn)價格高位回落。而受力拓取消小長協(xié)以及專項(xiàng)債可轉(zhuǎn)換資本金消息刺激，鐵礦石期貨主力合約于6月11日漲停，并在后期再次突破前期高點(diǎn)，創(chuàng)下近五年新高。
五、綜合觀點(diǎn)
端午節(jié)后，國內(nèi)鋼市基本面沒有實(shí)質(zhì)性改變：雖然鐵礦石強(qiáng)勢拉漲帶動黑色系期貨集體上行，現(xiàn)貨價格也一度沖高，但需求跟進(jìn)乏力，商家預(yù)期悲觀，此輪反彈猶如曇花一現(xiàn)，下半周鋼材價格重返頹勢。本周國內(nèi)鋼材庫存出現(xiàn)拐點(diǎn)，供給壓力逐步顯現(xiàn)，而長江中下游地區(qū)即將入梅，高溫多雨天氣對施工造成不利影響，終端需求或?qū)⑦M(jìn)一步走弱。隨著供需矛盾加劇，市場下行壓力較前期有所增大，不過新一輪中央環(huán)保督查即將展開，近期鋼廠減產(chǎn)、檢修情況也相應(yīng)增多，預(yù)計(jì)供應(yīng)端不會有進(jìn)一步提升；加上原料成本居高不下，主導(dǎo)鋼廠有意挺價，短期對市場形成一定支撐。綜合來看，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)鋼價走勢以震蕩下行為主，但幅度不會很大。預(yù)測國內(nèi)鋼材價格指數(shù)下周將在4130-4200元區(qū)間運(yùn)行。
